近年来,“伪固收”产品暴雷事件频发 ，不少投资者因轻信“稳赚不赔 ”“保本高息 ”的宣传而血本无归 ，这类产品披着固收的外衣，实则暗藏高风险 ，对理财师的专业能力提出了严峻考验 ，要帮客户避开陷阱，理财师需从底层逻辑出发，构建“穿透式”风险识别体系。
第一步：穿透底层资产 ，打破“黑箱 ”迷思
伪固收的核心陷阱往往藏在底层资产的不透明中 ，部分产品将资金投向非标资产、私募股权 、甚至房地产信托计划，却用“债券组合 ”“资产配置”等模糊表述掩盖风险 ，理财师需坚持“穿透式”核查：要求管理人提供完整的底层资产清单 ，明确资金投向 、还款来源及抵押物情况，若某固收产品宣称“主要投资高等级信用债 ” ，但底层却大量关联房企非标项目 ，其信用风险已远超普通债券，此类产品必须警惕 ，真正的固收产品 ，底层资产应具备高流动性、低波动特征，如国债 、政策性金融债 、AAA级企业债等标准化资产 ，且单一资产占比不宜过高 。
第二步：拆解收益结构 ，识破“刚性兑付 ”幻觉
“保本高息”是伪固收最诱人的诱饵，却违背了“收益与风险匹配 ”的基本原则，理财师需引导客户看清收益来源：是底层资产的真实票息 ，还是通过资金池运作“借新还旧 ”的庞氏特征？某产品承诺年化8%固定收益 ，但底层资产平均收益率仅5%，其差额依赖新投资者资金兑付 ，一旦市场流动性收紧 ，便会爆发兑付危机，要警惕“结构化嵌套”产品 ，通过优先级、劣后级分层设计 ，将风险转嫁给劣后级投资者（有时甚至是客户），而优先级看似“保本 ” ，实则依赖劣后级的信用支撑 ，理财师需用压力测试数据向客户揭示：若底层资产收益率下降2%-3%，产品是否会出现本金损失？
第三步：匹配风险等级 ，筑牢“适配 ”防线
伪固收之所以能迷惑投资者 ，很大程度上利用了客户“求稳怕亏”的心理，却忽略了其真实风险承受能力，理财师需严格执行“适当性匹配 ”原则：对保守型客户 ，坚决推荐国债、货币基金等真低风险产品 ，而非将“二级债基 ”“可转债基金”包装成“类固收 ”；对能承受一定波动的客户，也需明确告知“净值型固收 ”可能出现的回撤 ，避免用“历史业绩”替代“风险揭示” ，某银行代销的“固收+ ”产品，因权益仓位过高在市场下跌时回撤超15% ，远超保守型客户的承受极限 ，这类产品即便名为“+ ”，也需谨慎推荐 。
第四步：强化信息披露 ，远离“暗箱操作”
真正的固收产品应具备透明度：定期披露持仓明细 、资产估值及风险指标 ，而伪固收往往以“商业机密 ”为由拒绝披露关键信息，理财师需选择具备完善信披机制的产品管理人 ，对长期不更新持仓 、底层资产模糊的产品保持警惕 ，要提醒客户警惕“飞单 ”——理财师个人推荐的非机构代销产品，这类产品往往脱离监管，风险极高。
归根结底,理财师的价值不仅是推荐产品 ，更是为客户构建“风险防火墙” ，在“破刚兑 ”的资管新规时代，唯有坚持“卖者尽责 ” ，通过穿透底层、拆解结构 、匹配风险 、强化信披 ，才能帮客户远离伪固收的“甜蜜陷阱”，让“稳健理财 ”真正回归本质 。